Calificaciones Fitch ratificó las calificaciones nacionales de Ecopetrol en ‘AAA (col)’ con perspectiva estable y ‘F1+(col)’ en el corto plazo, manteniendo la calificación internacional en BB+ con perspectiva negativa.
La compañía también confirmó sus récords de emisión de bonos por COP 1 billón y COP 3 billones, en ‘AAA(col)’ y ‘F1+(col)’, respectivamente.
El organismo destacó la estrecha relación entre Ecopetrol y el Estado colombiano, propietario del 88,5% de la empresa, señalando que “Existe un incentivo importante para apoyar a Ecopetrol en caso de dificultades financieras, dada su importancia estratégica”..
Fitch recordó que La empresa suministra combustibles líquidos y concentra el 100% de la capacidad de refinación del país. En cuanto al Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles, la calificadora proyectó que “el saldo con el FEPC es inferior a COP 4 billones al cierre de 2025”.
En términos de desempeño financiero, Fitch mantuvo el perfil crediticio individual en ‘bbb-‘señalando eso “refleja estabilidad financiera” y que espera un apalancamiento promedio de 2,5 veces en el horizonte de calificación, con una cobertura de intereses superior a 6,5 veces. En términos de flujos de caja, predijo un equilibrio neutral condicionado por las decisiones de inversión y los dividendos.
Producción, reservas y trabajo.
Agencia de calificación predice una producción de 744.000 barriles de petróleo equivalente por día en 2025.similar a 2024. Al cierre del año pasado, Ecopetrol contaba con 1.883 millones de barriles de reservas probadas equivalentes, equivalentes a 8,2 años de vida útil, y se espera que mantenga una tasa de reposición de reservas del 100%.
Fitch también se dio cuenta de esto. El precio de equilibrio antes de impuestos del petróleo crudo se ha mantenido en torno a 51,75 dólares por barril durante los últimos tres años.
Gobierno corporativo y riesgos
En el frente de la gestión, La compañía mencionó que las decisiones recientes y la composición de la junta directiva han planteado dudas sobre la independencia, indicando que “las dimisiones y reacciones del mercado muestran ruido de gestión”, lo que podría afectar al acceso a la financiación y a los resultados operativos futuros.
Entre los riesgos que podrían presionar la calificación, Fitch indicó una posible rebaja de la calificación soberana de Colombiacambios en la relación con el Gobierno, retrasos en los proyectos y empeoramiento permanente del endeudamiento por encima de 2,5 veces.
Liquidez y aportes ISA
El organismo destacó que Ecopetrol “tiene una liquidez sana”, con $2.500 millones en efectivo a junio de 2025 y acceso continuo a los mercados de capitales. Espera que la empresa pueda refinanciar parcial o totalmente los vencimientos en 2026 y 2027.
Oh ISA, La calificadora prevé que su aporte representará el 15% del EBITDA de Ecopetrol en 2025. con un apalancamiento de 1,8 veces excluyendo este negocio y un promedio de 2,5 veces hasta 2028.
